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股权激励-委托代理理论与公司治理的五个理论支持

发布时间:2019-08-26 15:33:28来源:网络

随着公司股权的日益分散和管理技术的日益复杂,世界各地的公司为了合理、有效地激励员工,创新激励方法,实施了多种股权激励机制。所谓股权激励,是指员工能够参与企业决策、分享利润和承担风险,通过员工获得公司股权和享有一定的经济权利,为公司的长期发展服务的一种激励方式。

实质上,股权激励就是解决道德危害由经理和股东的不对称信息引起,并通过激励和约束机制指导和限制经理的行为。

现代企业的特征是经营权和所有权分离,所有者委托经营者进行管理和管理决策,所有者是委托人,经理是代理人。委托代理理论最早由经济学家迈克尔·詹森(michaeljensen)和威廉·姆克莱克(williamhmecking)在1976年的论文企业理论:管理行为、代理成本及其所有结构中提出。

内部人控制的负面效应是代理人在实际操纵和控制企业经营活动中损害了股东的权利,其负面效应来源于三个方面:

首先,

委托方的利益和代理人的需求存在着不同的问题,委托方是资本价值和收益最大化的目标,代理人是对物质、金钱、地位效用的最大追求,两者往往构成矛盾,形成了道德风险;

第二,

委托方和代理信息不对称。代理在该过程中的努力程度是私有信息,其倾向于随着代理费用的改变而改变;

第三,

市场的不确定性。市场的不确定性和代理的努力是极其不透明的。市场的不确定性将导致代理S去做我的最好的难以捉摸。

由于上述代理和代理关系的存在,代理成本显着增加。如何抑制Agent的不当行为,最大限度地降低代理成本,使委托方对最大保障的利益成为标准企业行为的核心问题。

bet356滚球现代代理理论认为,减少经理的逆向选择和公司股东道德风险的损失是非常重要的。经理的报酬应与公司业绩的微小变化相联系。哈佛大学(HarvardUniversity)经济学教授奥德丽(Audrey)通过实证分析证明,当一家公司的经理人所占份额约为5%至20%时,该公司的盈利能力最强。持股比例过低会导致激励不足,过高的持股比例会削弱股东的利益,削弱股东对经理人员监督和撤职的控制。

因此,通过股权激励,经理们觉得自己是公司的所有者,提高了他们的道德标准和生产力。

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